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在2019华映资本×36氪WE来大会上，清华大学法学院教授、中国投资公司原总经理、证监会原副主席、社保基金原副理事长高西庆先生，分享了他对宏观、行业和企业的种种见解。
从内外环境到底线思维，从“像看小说一样去琢磨招股书”，到“中国经济需要搅局者”，来看高老眼中的现在与未来。
金句Mark
1、今天与未来不会因为我们和美国、欧洲乃至世界的关系而产生决定性的变化，最重要的还是内力。
2、任何时间、任何行业都有可能赚钱，在中国很难做空。
3、投资机构要努力做好研究，招股书的信息真实、准确、完整及时的前提下，可以把招股书当成小说来琢磨。
4、创新分为一点一滴的创新和颠覆性创新，后者对人类的进步起很大的作用，中国经济需要一些搅局者。
大势之下，我们的Plan B
“今天与未来不会因为我们和美国、欧洲和世界的关系而产生决定性的变化，最重要的还是内力。我们当前的体量和层次，已经不再可以踩在别人的肩膀上行走：几十年前是科技、文化追赶别人，而现在已经并肩齐驱甚至超过。到了一个平台期，力量一定是来自内部。”
当不确定性依然是年度主题，针对国际形势的变化，高西庆认为破题关键还是在内力。”中美关系目前走到了一个空前的地方。转换是有可能，但幅度不会太大。”尽管面临种种变化和挑战，但高西庆眼中中国经济的发展红利仍未消失。
从外部看，“外部发展的红利毫无疑问是有的，你看中国GDP发展的速度，尤其是实体经济融入情况，加入WTO之前曲线基本上是平的，而加入后这十八年的势头非常好。中国人的勤劳、勇敢、努力是一方面，但是如果没有加入WTO，发展不会这么快，这一点大家都能感觉到”。
从内部看，从去年11月5号进博会首提科创板，到6月13号正式开闸，科创板的未来值得关注和期待。如何正确认识科创板的作用？“注册制这个事情提了多年，这次是来真的，并且速度很快。但同时“注册制不仅仅是一两条规定，而是一整个管制方式、投资文化、风控治理等全部机制的对应”，对治理提出了新的挑战。
今天的投资，看好哪些行业
“今天，医药、养老、健康等行业，都值得看好”。尽管国际环境和红利发生变化，“但是要记住，任何时间、任何行业都有可能赚钱，在中国很难做空”。
创投行业充满风口，面对非理性的波动和资本追逐，如何回归价值投资? 今天的投资机构，想要做出重要决定，背后必须形成自己的体系和底层逻辑。
“就像巴菲特价值投资的老生常谈，从8岁就开始看招股书，他看懂并坚持下去了。”高西庆说道，“投资机构，还是要努力研究，建立自己的机制，对每个行业和企业有深刻的理解，比如把招股书当成小说来琢磨，当然前提是招股书的信息都是真实准确完整及时的，真正深入进去，对企业有深刻的了解，在做持有或卖出等重要决定时，才能有强大的信心”。
企业底线之上的颠覆式创新
在成熟市场上创造新蓝海，建立自己的游戏规则，搅局者的影响力总是颠覆性的。比如拼多多之于淘宝，瑞幸咖啡之于星巴克，新潮传媒之于分众。高西庆对熊彼特的创造性破坏理论十分赞同：“颠覆性创新是非常重要的，人类发展过程有很多的创新，其中包括一点一滴的创新和颠覆性创新，颠覆性创新对人类的进步起很大的作用。”
“颠覆性创新常常造成对规则的破坏，需要机制和监管有一定的容忍度。比如1995年，美国黄石公园从加拿大引进了14只狼，国家公园的整个生态系统很快就恢复了，狼群的出现，反而给了其他很多生物生存的机会。这就是生态，中国经济需要一些搅局者。”
与此同时，合法、合规，合乎道德观念地赚钱十分尤其重要。“因为和民营企业打交道多，当年我也在国企做过，你会发现主心骨——自己基本的道德观念一定得守住。君子爱钱，取之有道，否则的话无论你赚了很多钱也罢，最可能是空的。”
