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华映资本章高男:企业服务落地金融科技,这三大投资机会值得看好

2019/9/25 10:02:55

to B的人多少要有一些情怀——在数据面前,我们还是一个信仰者,我愿意为它熬更多的时间。

 

近日,华映资本合伙人章高男在融资中国“2019(第七届)科技金融创新峰会上,分享了他眼中企业服务落地金融科技场景的新趋势与新机会。

 

 

从投资角度,如何更好地应对金融行业中不断提高的安全性要求?章高男提出了三个投资准则:买卖用户数据的公司不碰,泄漏用户隐私数据的公司不碰,没有能力筛选合作业务的数据公司不碰。

 

聊到目前金融科技赛道上的投资机会时,他表示,金融的主要资产是数据,机构对数据服务付费意愿强,未来可能有几个层面的投资机会:

 

第一个是金融机构IT的升级,底层分布式技术和云的发展会对PaaSSaaS层的发展提供新机遇,数据的组织,管理和使用方式跟过去一二十年完全不同,这里面有巨大的设计机会;

 

第二个是风控模式的变化,人工智能的风控模型取代业务逻辑风控模型,或者跟业务逻辑相结合的风控模型,是未来不可逆转的趋势;

 

第三个是业务模式的变化,对实时交易和动态处理的业务提出更高要求,这也催生出新需求和新机会。

 

针对中美两国在to B赛道的对比,章高男指出,to B领域企业分为两大类,一类是不太涉及到信息跨组织流通的硬技术,例如航天技术、芯片技术、新材料、医疗设备、基因技术等,在这方面,我们正在赶超发达国家并具有后发优势,可以用更短的时间缩小差距甚至领先。

 

而涉及到另一大类——信息跨组织流通的SaaSPaaS服务等,可能相对发达国家,我们的追赶过程会更长,除了市场教育的时间约束,一个很重要的因素是我们国家的商业信用体系还没有完全建立起来,企业把数据给别的公司有着巨大不信任从而压缩了市场规模。而商业信用的改善涉及到国家立法完善、信用制度健全、失信成本大幅提高等各种外部宏观因素的影响,所以相对漫长。

 

虽然路还很长,但是环境一直在改善,从价值投资角度,我们仍然会坚定地布局SaaSPaaS企业,并愿意陪企业下去。

 

以下为演讲实录(经整理):

 

金融科技安全

企业服务投资的三道红线

 

主持人:今天的主题是金融科技遇到企业服务,让我们先来聊一个相对微妙的话题——安全性。当前,金融科技正处在一个拐点,我不知道在这拐点之后行业发展是往上还是往下,但是安全性一定是此时一个非常重要的关键词。作为企业服务一个重要的落地场景,金融行业足够大,足够先进,在数据性、智能化的阶段可谓是最先进的。但另一方面,这个行业的敏感信息、政策红线密集程度非常之高,而在监管日益完善的今天,整个行业对于安全性的要求越来越高。

 

您怎么看待金融行业对于安全性的要求提高这一表现,以及您有什么相应的投资策略?

 

章高男:相比其他行业,金融机构本身合规性是很高的。从投资角度考虑,我们主要关注服务于金融行业的数据公司以及服务公司。过去十年是信息化的十年,信息化的核心就是数据有效流通。

 

我认为安全主要包括两大层次,第一层次的安全是指数据业务本身的安全。就投资而言,有三种公司我绝不碰:第一个是买卖用户数据的公司,他们往往自己不产生数据,而是想方设法窃取别人的数据;第二个是泄露用户隐私的公司;第三个,无能力筛选合作业务的数据公司。

 

针对第三点,我想强调一下。我们今天对数据公司的要求蛮高的,不但要求其本身技术安全,也要求其有能力对业务进行筛选。数据公司不但是数据的技术提供商、业务提供商,还有义务对其合作的业务进行筛选,如果服务的业务不规范,仍然会触雷,这一点我非常看重。

 

变化中寻找趋势

金融科技赛道三大机会

 

主持人:刚才您很明确地讲了什么是投资人不投的,现在我们来聊聊什么是投资人感兴趣的。在如今的金融科技的赛道上,您是否观察到了一些值得重点布局的新趋势?

 

章高男:今天的主题是金融,首先我们来看一下未来的金融业有哪些不可逆转的变化。

 

金融业的主要资产是数据,数据风控非常重要。所以金融机构是最愿意为数据付钱的,最早运用信息技术的、能够为信息技术买单的也一定是金融机构。从技术层面看,由于云计算和分布式计算的普及,原有的金融监管模式和风控模型必将发生不可逆转的变化,以顺应未来发展的需要。

 

其次,金融行业不断出台各种新规,其目的是要金融回归它的商业本质并在市场竞争中生存。金融机构必须要在市场上站得住脚跟,经得住风险。国家的保护也许会消退,但金融机构必须亲自去市场上经历真考验,这是一个不可逆转的变化。

 

我认为未来在金融科技赛道有以下三大投资机会:第一个是金融机构IT的升级,底层分布式技术和云的发展会对PaaSSaaS层的发展提供机遇,数据的存储和管理方式跟过去一二十年完全不同;第二个是风控模式的变化,人工智能的风控模型取代业务逻辑,或者跟业务逻辑相结合的风控模型,是未来不可逆转的趋势;第三个是业务模式的变化,对实时交易和业务动态处理提出更高要求,这也催生出新需求和新机会。

 

中美to B环境全对比

陪企业一起下去

 

主持人:做企业服务的企业都存在一定的技术门槛,下行风险比较受保护;但相较于美国的巨头,他们在产业的各个环节上起到了重要作用,却很难实现相对等的变现。您怎么看企业服务赛道中这些公司的变现场景、变现能力,以及他们和美国对标公司的对比呢?

 

章高男:首先,我们应该认识到,中美过去二十年的发展整体是靠信息化驱动的。这一轮信息化由美国主导,中国也吃到了红利。其实在信息化方面,我们是有后发优势的,能够实现弯道超车,无论是在人才培养方面还是基础设施方面。比如现在我们已经能领跑5GC端应用等硬件设施上我们也并不差。

 

其次,讲讲to B赛道。我个人把to B领域分为两大类,一类不太涉及信息跨组织流通,比如航天技术、芯片技术、新材料、医疗设备、基因技术等。我国的这些技术,有的已经赶超一流,有的正在赶超。

 

这类技术我们往往都有后发优势,都有弯道超车的机会,美国花20年,我们可能只需要花5年,因为中国的人才设施建设和信息化培养出了大量的人才。这类硬核技术是我投资重点之一,包括人工智能的底层技术、分布式数据库等等,FPGA,电力新能源等,我们目前在做这样的布局。

 

另一类涉及到信息跨组织流通,比如SaaSPaaS服务。这个领域我个人觉得中国一定会比美国走得慢,美国花五年走,我们要花十年、二十年。SaaS服务涉及到数据要进行跨组织流通,美国有很多过百亿美元市值的SaaS公司。

 

根据国家统计局和世界银行去年的数据,中国的经济体量达到了美国经济体量的二分之一多,但在SaaS服务的估值上,我们连对标的美国企业的五十分之一都达不到。这绝不是因为我们的产品、技术差得很远,而是因为我们还没有真正健全商业信用体系。国外的公有云和私有云的比例是73,而我们是倒过来的。你的IaaS就决定了你的SaaSPaaS不一样,因为公司之间缺乏基础信任,大家不愿意把真正核心数据给别的公司,这大大压缩了市场规模。

 

当然公有云的普及,对企业使用SaaSPaaS绝对是利好的,钉钉也有百万企业在用。整体上环境是逐步完善的,但需要耐心慢慢熬。

 

我们投to B的人,多少都要有些情怀的,一个to B企业成长的平均周期是七到八年,我是一个数据信仰者,从价值角度我们会坚定地布局SaaSPaaS,我愿意为它熬更多的时间,今天也许不是回报最好的时候,但十年之后再看,我相信这样的坚持会有巨大的回报。所以,短期我觉得还是要熬,但从长远看我非常有信心。