新闻聚焦

了解华映资本最新相关资讯

华映资本王维玮:被动接受变化叫适应,主动拥抱变化是迭代

2022-6-9 17:18:31

创新,已是社会经济发展的第一动力。当前的中国经济,正由高速增长阶段迈向高质量发展新时代,创新的作用更举足轻重。


近日,上海报业集团旗下财联社将携手科创板日报、鲸平台等一起,依托星矿数据,重磅打造一个面向新经济领域、针对to C端企业及产品的企业创新力奖项评选——2022MIF魔力果实创新力奖。


本次,华映资本主管合伙人王维玮荣誉受邀担任“2022MIF魔力果实创新力奖评委会评委,并接受专访。王维玮指出,消费赛道坡长雪厚,仍然具有广阔的投资潜力。外部世界不断变化的状况下,创业者要主动拥抱变化,不断迭代,同时看住现金流,回归产品。

1.消费是一个很大、又有想象空间的赛道


Q:今年以来,消费企业的境况较去年相比并不乐观,对华映来说,消费作为一个从Day One就存在的板块,如何判断赛道的吸引力?


A:很多投资人都说,消费赛道坡长雪厚,意思是这一赛道由来已久,市场空间足够大。从中国消费零售总额来看,已突破40万亿人民币,这还不包括中国消费品出口。因此消费是一个很大又有想象空间的赛道。

对投资人而言,赛道大肯定吸引力强。消费领域涵盖的方方面面特别多,在整体市场上难以形成寡头垄断企业。尤其是细分行业,可能会有好几家巨头并存,这就给行业里很多公司创造了机会。

在现实生活中,我们也能感受到,消费品需求一直存在,因为它不存在阶段性。吃、穿、用都是长期需求。消费还与民生改善有关,如解决大面积就业问题。众所周知,消费服务业是就业人口最多的领域。

这几点加起来,都使得消费领域广袤而有活力。

Q:赛道大,是否就意味着好公司就多?

A:当然,赛道大,出好公司的概率就高。如果是赛道小,出好公司的概率就较低。


2.投资方法论:更多选择增量市场


Q:在投资实践中,每个VC机构都有自己的方法论。从创新出发,华映如何寻找机会、形成投资逻辑?

A:在消费领域,华映主要围绕食品、餐饮、美妆护肤、亲子宠物、线下零售等几大赛道做投资。无论是国家统计局,还是上市投行,都对细分赛道有各种解析,但无论是怎么挑,都会聚焦有成长性的领域。

具体而言,华映会选择有增量的市场,比如宠物领域。跟10年前相比,宠物市场增长了10倍,华映在这个赛道也布局了几家公司,例如宠幸等。

从存量市场中看,典型的如餐饮,它每年增长率可能不到10%,但本身体量很大,市场规模好几万亿。在这一市场中,华映则主要看存量变化,例如是否有往头部集聚的趋势,等等。

就餐饮而言,现在企业连锁化程度高,且头部集聚。相较于一般餐饮企业,头部公司在餐饮市场中增长得会较快。华映投资的“和府捞面”在面食品类里就属于头部公司。

增量市场上,会重点关注增量出现在哪里。比如,宠物经济10年增长10倍。同时宠物食品还带有消费升级变化——大众从简单吃主粮,演变到吃保健营养品。华映投资的“宠幸”就是从保健营养品起家,在线上发展,吃到线上增量红利的企业。

整体而言,在消费领域,华映会看出现的东西在哪里,增量变化又出现在哪里,这是投资的大逻辑。同时,会关注几个维度,如品牌、品类、产品创新等。

简单举几个例子——“自嗨锅”从传统包装食品到创新“新品类”;“白小T”找到抖音这一增量渠道,它是最早在抖音服装品类里进行投放的公司之一,且在面料上进行创新。

Q:企业是否具备了创新,就会吸引VC机构投资?

A:存量市场上,主要看有没有新的趋势和变化。如果一个存量市场本身没有出现头部公司,且本身没有集中度变高的趋势,就算是头部可能也不会投。毕竟有些存量市场里很难做出连锁企业。
当然,如果出现了这种变化,而且中心化的方向是对的,那华映肯定会第一时间关注。

对企业而言,在产品创新抓住用户需求,或者通过新渠道吃到流量红利后,企业需要思考如何做长久。其中的关键在于公司价值:一波红利起来之后,创业者能不能把这波红利沉淀为公司优势。

Q:目前,疫情常态化,投资消费企业有什么不一样?在华映看来,什么样的企业可以跨越周期?

A:消费是一个长期的事情,华映做的也是长期投资。作为投资人,会考虑疫情常态化后对消费企业的影响,比如原来线下销售比较重的,或者是大部分收入靠线下的企业目前可能会受到影响。但长期来看,我们要看企业可以通过什么方式解决疫情影响,关注长期价值。


当前环境下,华映比较看重消费企业整体盈利性和现金流情况。要跨越周期,首先得活下来,现金流管理或者盈利性要达到一定标准。创业者需要思考的是,生意沉淀下来之后,是否能让大众形成购买习惯?这种持续性的购买习惯就是品牌价值。


3.逆势进攻往往更有效


Q:请介绍华映的投资策略?

A:华映在不同阶段都有相匹配的基金能投,不管是早期公司,还是成长期公司,从天使到pre-ipo都有覆盖。具体而言,在存量市场中可能看成长期公司,在增量市场看比较早期的公司。

Q:现在VC机构通常在投资后对被投企业进行更多赋能,在这方面华映是怎么做的?

A:华映的赋能主要是链接,他们需要什么,我们就链接什么。华映在行业里呆的时间比较长,了解和参与不同价值链上的企业比较多,资源丰富。链接不同上下游资源、给被投企业,是华映经常做的事情。

Q:从投资数量、金额以及管理规模来看,2021年华映总投资交易数为24个,其中20个为新投资项目,投资数量和金额同比增长100%以上。和其他机构不同的是,自疫情以来华映一直处于逆势进攻的状态,为什么敢于进攻?

A:外部世界在不断改变,被动地接受变化叫适应,主动拥抱变化叫迭代。

2020年在市场不确定性最大的时候,我们坚持进攻,而且是毫不犹豫地进攻。因为清楚一个道理——成功的投资者往往是反情绪的。

比如1990-1991是美国VC投资年份最好的年份之一,而那两年却又是海湾战争开始,里根大循环繁荣结束的动荡年份。如果站在彼时预测年份,很容易就悲观看空。而压力最大的时候,历史证明也有可能是Vintage Year,对我们现在来说,可能也是一样。

在华映看来,逆势进攻往往更有效。好比,什么时候投广告效果最好?可能就是别人都不投的时候你投了,效果会事半功倍。这是一个战略选择。

Q:华映如何避免投资风险?

A:保持投资纪律很重要。

一个投资策略能不能成功,跟投资纪律很有关系。华映平衡风险有一个很重要的方法,首先得保持投资纪律——比如投行业前三,或者投现金流为正的公司。不管是什么策略,都要把纪律贯彻到底。

既然决定投行业前三的公司,就要尽其所能去覆盖行业内所有公司,找到行业前三公司。在判断投与不投时,需要严格按照这套标准来。当然,投资纪律虽然讲起来简单,但执行起来不容易,这也是这么多年来,我们作为投资人最大的感触之一。


4.产品和技术是根本


Q:目前,财联社在做一个中国企业的创新力评选,分为了三个评价维度:商业模式、产品与技术、营销品牌与服务,华映怎么看待企业发展的这三个维度?

A:产品和技术是根本,所有营销品牌都基于产品和技术。如果你没有一个好产品,光会卖是没用的,因为没有复购率。

至于商业模式,在消费里面没有太大创新,消费都是把自己的货卖给商家,再卖给消费者。在商业链条里,不外乎是制造商、品牌商、经销商、零售商以及消费者,模式都在这5个环节里绕来绕去。

当然,一个好的商业模式能够提高效率,但它不是最核心的东西。最核心的是产品和技术,其次品牌营销与服务,怎么把好东西、好产品进行售卖,需要创业者进行很多思考。

Q:我们看到,华映也在创新。据说今年华映也进行了一些组织架构和投后方面的改变,能否向我们做个简单介绍,以及什么是不设限,无边界,自我驱动的管理方法论?

A:不设限是指不设投资额目标,做早期投资,头部项目带来的回报是绝对的。华映的投资阶段,目前可以从天使覆盖到pre-ipo,只要我们坚信是有未来的头部项目,就不会在价格上给自己设限,一定会想办法进去。

无边界就是积极拓展自己的能力圈,开拓新赛道。新的一年,我们又开拓了很多重点关注的领域。

自我驱动是华映的企业文化,这也是投资组织和其他企业组织最大的区别。在没有任何人教、硬管理的情况下,我们的同事也需要很清楚自己如何进步,自驱力强调做任何事情之前都要有目的,目标驱动。

Q:作为一家有丰富投资经验的老牌VC机构,在当前市场环境下,你们会给予创业企业什么建议?

A:目前环境下,给创业企业的建议是:第一要看住现金流,因为现金流很重要。大家可能要做好长时间不能从市场上融到钱的准备。在这样的背景下,创业公司首先要把生意做好,再想更好的发展。

第二是回归产品。产品是根本,无论在什么渠道售卖,创业公司最后都要想办法沉淀出一些东西来,留在公司。

第三是组织管理。在组织管理上,要找到最合适公司目前状态的人。同时,提前准备一些更高阶、能够让公司跑得更远的、战略上的人。